比特币存在三大缺陷

尹中立（融盛发展首席经济学家、中国社会科学院金融研究所研究员）

日前，国务院金融稳定发展委员会（以下简称“金融委员会”）召开第51次会议，研究部署下一阶段金融领域重点工作。明确提出“严厉打击比特币挖矿和交易，坚决防止个人风险向社会领域传导”。

会议前三天，中国互联网金融协会、中国银行业协会、中国支付清算协会等三大金融行业协会联合出手，要求会员机构不得开展虚拟货币兑换等相关金融业务。

比特币是 2008 年全球金融危机的产物。随着全球多国央行效仿美联储实施量化宽松政策，市场对货币贬值的担忧日益加剧，比特币这一虚拟货币应运而生。

比特币设定了最大发行数量，比特币实行分布式交易，不受各国政府管辖，不受政府行政权力约束。更何况生成比特币的程序需要电脑执行，消耗能源，因此产生成本，而生成新比特币的成本越来越高。

比特币数量有限，而且价格越来越贵。这样的机制无疑创造了比特币可以“保值增值”的噱头，使比特币成为天然的投机对象。 2020年3月之后，随着新冠肺炎疫情在多个国家和地区肆虐，多国央行再次走上量化宽松之路，为比特币大放异彩创造了良好条件。比特币的价格从每枚硬币 3,000 多美元上涨到今年 4 月每枚硬币 60,000 多美元的峰值。以美元计算的比特币价格一年上涨了 20 多倍。

比特币在理论逻辑上的“保值升值”和比特币价格屡创新高，两者的相互强化和诠释，已经成为不可抗拒的炒作诱惑。它比历史上出现过的各种投机泡沫还要神奇，因为比特币是从网络世界生成和交易的，没有地域限制，很容易成为全球投机者的对象，这也是比特币的危险所在。是。

作者认为，比特币存在三大缺陷，使其难以成为广泛使用的货币甚至是黄金的替代品。

比特币的一个陷阱是它不能满足市场交易的需要。比特币的程序设置了最大数量限制，这也是它能够“保值增值”的原因，但也正因为如此，它注定难以发挥“货币”的功能和作用。货币的主要功能是交换媒介，随着经济总量越来越大，所需的货币量必然会增加。如果经济总量越来越大，货币数量不变，结果必然是货币越来越贵，物价逐渐下跌，就会出现通货紧缩的现象。通货紧缩比通货膨胀危害更大，长期通货紧缩会直接导致国家财政破产。

黄金的稀缺性及其物理特性的稳定性使其成为一种天然货币。历史上确实有很多国家实行过金本位制，但最终黄金退出了货币的历史舞台。主要原因是它的数量限制。早在100年前，著名经济学家凯恩斯就曾说过黄金是“野蛮的遗物”。事实上，黄金的数量一直保持着一定的增长，但即便如此，也难以满足经济活动的需要。比特币数量设定的最大限制更不可能满足现实世界的需求。从这个意义上说，比特币不如黄金。

比特币的第二个缺陷是消耗大量能源，这与人类绿色发展的理念背道而驰。因此，比特币也被称为“脏币”。剑桥大学比特币电力消耗指数最近的计算表明，比特币挖矿每年消耗大约 133.68 太瓦时的电力。与2020年世界各国的用电量相比，这个数字介于瑞典（131.8 TWh）和马来西亚（147.21 TWh）之间。随着比特币的数量越来越接近其理论上的最大极限，生成新比特币的能源消耗也将呈指数级增长。

生成单位比特币的能耗逐渐增加，是比特币保值增值的“灵魂”，也成为比特币万恶之源比特币的弊端，因为它不符合共同的价值观​​​​人类社会的。因此，2019年4月，在国家发改委发布的《产业结构调整指导目录（征求意见稿）》中，将“虚拟货币‘挖矿’活动（比特币等虚拟货币的生产过程）”列入2021年2月，内蒙古发展改革委印发《确保完成“十四五”能源消费双控目标的若干保障措施（征求意见稿）》（以下简称正如《保障办法》中提到的，“十四五”期间，原则上不再批准新建现代煤化工项目，合理有序控制数据中心建设规模，严禁新建虚拟货币挖矿项目。

出于同样的原因，跨国公司开始远离比特币。 5月13日，特斯拉创始人埃隆·马斯克在社交媒体上发文称比特币的弊端，由于比特币开采和交易导致化石燃料，尤其是煤炭的使用量迅速增加，特斯拉将暂停使用比特币支付。

比特币的第三个缺陷是过度波动。货币被市场认可的前提是稳定，而比特币自诞生以来，其价格波动剧烈，每天波动10%甚至30%，导致比特币完全成为投机产品。

简而言之，由于其设计缺陷，比特币无法成为一种广泛使用的货币。参与者只能以游戏的心态观看。中国政府及时采取措施打击比特币相关交易是完全正确的。 .