星展银行攻击货币市场：数字货币交易所如何应对？

生产：碳链价值

星展银行推出数字货币交易平台无疑是一个里程碑，代表着主流市场终于接受了数字货币，因为只有当传统金融机构的增量用户进入数字货币市场时繁荣来了，这种商业模式的演变现在已经开始——银行不再用传统的思维去做新的金融科技业务，数字货币交易因此，也不可能固守套路，避免与合规金融机构合作，因为担心监管限制。

2008年9月15日，美国第四大投资银行雷曼兄弟宣布破产，巨额债务高达6130亿美元，成为全球金融危机失控的标志.

两年后，次贷危机的余波波及新加坡。 2010 年 7 月 14 日香港数字货币交易所，与雷曼兄弟关系密切的星展银行被迫宣布已同意一项和解计划，但不承担任何责任，向多达 2,160 名购买雷曼债券的合格投资者提供赔偿>51亿港元。之后，时任香港证监会主席魏以礼向外界承诺，不会对星展银行及其员工采取进一步的执法行动——6.51亿港元，星展银行“默默”吞下了这颗苦果，也将这惨痛的教训永远铭刻在心。或许从那时起，他们开始像“中本聪”一样尝试寻找其他的出路。

时光荏苒，一眨眼，十年过去了。

2020年12月10日，星展银行正式“突然”宣布与新加坡交易所（SGX）合作推出综合数字交易平台，旨在为机构客户和合格投资者打造综合数字交易平台资产通证化，交易和托管生态系统，创建资产通证化和二级市场交易，包括数字资产，如加密货币最成熟的加密货币（比特币、以太坊、比特币现金、瑞波币）提供相互兑换服务。

也许很多人不知道，星展银行背后的第一大股东其实是淡马锡控股，它有新加坡政府的背景。淡马锡长期从事数字货币和区块链行业。 “Experimental Pod”项目于两年前秘密启动，旨在探索区块链行业的投资机会。一年前，它与谷歌、黑石集团和罗斯柴尔德家族联手成立了规模高达800亿美元的区块链基金。今年5月，淡马锡宣布加入Libra协会（现更名为Diem协会），随后在新加坡交易所数字资产平台完成了3亿美元数字债券的发行。

从以上背景来看，星展银行选择“进军”新兴金融科技行业绝非偶然。作为整个东南亚地区最大的商业银行，星展银行已经风靡数字货币。交易市场的号角。一些传统金融机构也开始“绕道”。例如，中国建设银行此前计划发行30亿美元的数字证券，并支持使用比特币在数字货币交易所认购；此外，美国监管机构最近“放宽”了对数字货币的限制。允许各种规模的国家银行和联邦储蓄协会托管加密货币香港数字货币交易所，包括 U.S. Bank 和 PNC 在内的多家知名传统银行已表示有兴趣为客户提供加密货币托管和其他服务。

正如华尔街巨头富国银行实物资产策略负责人 John LaForge 所说：“在过去的 12 年里，以比特币为首的加密货币的市值从 0 增加到 5,600 1 亿美元，如果是投机的话，可以不会持续 12 年——这是每个投资者都应该理解的。 ’ 事实上，自从“中本聪”在全球金融危机之后创造了比特币，传统金融机构就已经意识到市场的变化，并开始积极拥抱数字货币。

01、传统金融机构入市后，数字货币交易所是否有足够的实力与之抗衡？

几年前，“打破行业”是一个热词，但最近似乎很少提及。其实并不是因为“破业”不存在，而是因为这种情况发生的太多了。许多人已经习惯了这种情况。在数字货币和区块链行业尤其如此。比如数字货币交易所的跨境融合速度让人吃惊，边界似乎很模糊，以至于没有人觉得从业者是在跨越国界。

但现在传统金融机构也不甘示弱。随着星展银行将触角伸向新兴的数字货币交易市场，显然对数字货币交易所构成了一定的威胁。有足够的实力与这些传统金融机构PK吗？

截至目前，数字货币交易所仍有很多优势。以星展银行的入局为例，通过其数字交易平台只能实现证券化代币发行、数字货币交易和数字托管三项服务，这意味着它们目前只是一家解决用户法币需求的公司存款。是合规交易所，暂时难以满足用户对其他数字货币交易的需求。

首先，星展银行提供的三项数字货币服务仍然存在一定的局限性。据星展集团首席执行官 Piyush Gupta 介绍，星展银行的数字货币交易目前不对散户投资者开放，只对机构投资者和更了解资产属性的合格投资者开放——也就是说，星展银行尚未完全开放。开启了数字货币交易的大门，依然坚持“拿着琵琶捂脸”的态度。

例如，在数字货币交易方面，星展银行仅提供四种法定货币和四种数字货币兑换服务，有限的“交易对”数量显然难以满足当今市场的交易需求；在代币发行方面，数字货币交易所已经走在了市场的前列。例如，Bittrex 和 FTX 推出了可交易的证券化代币。用户可以随时通过美元、USDT或比特币购买包括特斯拉、标普500在内的代币。 ETF、阿里巴巴、辉瑞、苹果、BioNTech、Facebook、谷歌、Netflix、亚马逊、哔哩哔哩等世界知名公司的股票；在数字托管方面，Coinbase于2018年推出专业托管服务Coinbase Custody，KuCoin还与新加坡数字资产托管平台Anto达成战略合作，并由全球最大的私人保险经纪公司Nord Insurance承保公司。

其次，传统金融机构暂时难以满足数字货币交易的“多元化”和“创新”需求。事实上，加密货币交易需求非常多样化。比如想要更好的币币现货交易体验，会选择币安等主流币深度更好的交易平台；如果您有合约交易需求，用户可以选择 BitMEX 或 OKEx 等大型合约交易平台；如果你想尝试高收益、高风险的altcoin投资，你会去KuCoin、Matcha等数字货币交易所。如果你喜欢量化交易，可以去Pionex，一个提供专业量化交易的平台。近期，库币还推出了交易机器人服务，支持用户构建网格交易策略。据悉，库币交易机器人未来还将推出固定投资策略和杠杆。网络、反销利器等越来越专业的交易策略。在“多元化”和“创新”方面，或许是因为规则和官僚结构，目前传统金融机构似乎在与数字化竞争货币兑换。

最后，传统金融机构进入时间短，交易生态还不完善。现阶段，除了星展银行，几乎很难找到直接提供数字货币交易服务的传统金融机构（据悉渣打银行正计划推出面向机构市场的数字资产交易所），所以想构建一套完整的数字货币交易生态系统其实并不容易。相比之下，数字货币交易所的交易生态已经基本形成。例如，KuCoin可以为投资者提供多元化的投资工具（除现货外的杠杆、合约、借贷、质押等），并为交易者提供不同场景所需的交易工具（如限价单、止盈止损）损失、市场订单、仅发布订单和冰山订单等）。坦率地说，星展银行也意识到了数字货币生态建设不足的问题。集团CEO高博德坦言，要尽快推动实现全融合生态转型。通过与新加坡交易所合作，充分利用区块链技术和市场基础设施，形成募资生态。

02、两败俱伤，一方兴盛

从实践的角度来看，传统金融机构和数字货币交易所之间的关系一直是密不可分的，因为只要涉及到法币交易业务，银行服务就少不了。银行账户是数字货币交易所实现法币与数字货币兑换的重要桥梁。如果数字货币交易所的银行账户被关闭，那么买卖数字货币交易货币基本上是不可能的，投资者和交易者最终都会选择离场。以印度为例，自 2018 年 4 月该国央行禁止银行支付系统提供数字货币服务以来，该国的数字货币交易量直线下降。因此，我们几乎可以说，银行是运营支持法定货币和数字货币兑换的交易所的必要因素。

所以，数字货币交易所的存在离不开金融机构的直接或间接支持。多家数字货币交易所也在积极打造传统金融合作伙伴，如：火币与俄罗斯国家开发银行Vnesheconombank合作，推动建立国家认可的数字资产交易所； Coinone 和 Bithumb 是韩国农协银行的服务合作伙伴； Bittrex 与纽约商业银行 Signature Bank 签署合作协议，允许部分企业客户直接使用美元购买加密货币； KuCoin与全球领先的合规支付提供商Simplex、Banxa、PayMIR合作，支持50多种法币的存款服务，降低全球用户进入加密世界的门槛。库币也得到了两大传统创投巨头经纬创投和IDG资本的大力支持。

传统金融机构进入数字货币交易领域后，必然会带来更多的竞争。毫无疑问。但同时，传统金融机构的进入也会增加数字货币市场的规模。毕竟这些金融机构的资产规模和用户数量都远超数字货币交易所——比如星展银行2015年的总资产就达到了4580亿元。人民币，约合 3500 亿美元，几乎等于比特币目前的市值。因此，对于数字货币交易所来说，虽然现阶段有一定的市场优势，但如果真要与传统金融机构正面交锋，显然是有点“小觑”，所以套用一句老话：拼两败俱伤，合作必损。两者都很繁荣。

03、未来数字货币交易所与传统金融机构的“界限感”势必会越来越模糊

作为数字货币生态系统的重要组成部分，未来数字货币交易所与传统金融机构的“界限感”势必会越来越模糊，而这种趋势现在已经显现。比如监管机构审核数字货币交易所上市的工作、市值管理机构进行量化交易的工作、传统风险投资孵化加密项目的工作……等等。不仅如此，我们看到星展银行、渣打银行等老牌金融机构开始推出数字货币交易所，Kraken等数字货币交易所也开始申请银行牌照，充分体现了双方的边界感。彼此越来越近。步弱化。

星展银行推出数字货币交易平台无疑是一个里程碑。它代表着主流市场终于接受了数字货币，因为只有当传统金融机构增加用户进入数字货币市场时，才意味着真正的商业繁荣已经来临，而这种商业模式的演变现在已经开始——银行没有不再用传统思维做新的金融科技业务，数字货币交易所不能墨守成规，因为害怕监管约束，逃避与合规金融机构的合作。

传统金融机构进入数字货币交易领域，既是竞争也是机遇，取决于数字货币交易所能否及时调整策略，快速应对。市场即将发生巨变。从目前来看，币安、火币、库币等领先的数字货币交易所仍然具有一定的竞争优势。这是一件好事，可能会推动传统金融机构和数字货币交易所进入共生共赢的新状态，让行业走向更高的维度。