如何投资黄金？

2019年8月，我写了一篇文章，叫：

从2018年11月到现在，我投资比特币一年多了，每周都买一点点，不是很多。

比特币仍然充满争议。现阶段，我国法律法规对它的定义仍然是“商品”，但在囤积者眼中，却是“数字黄金”。

比特币仍然是一个新事物。没有人知道它到底值多少钱，会不会涨十倍比特币怎么购买黄金，甚至归零。

另一方面，黄金是一种非常成熟的投资产品，在过去的几个世纪里一直是“财富”的代名词。

在上面的文章中，我简要介绍了货币、法定货币、黄金和比特币的历史。如果你还没有读过那篇文章，我强烈建议你阅读它。里面有很多基础知识，这里就不再赘述了。

这篇文章是关于黄金的。在开始之前，让我先说明两点：

1、比特币波动很大，不知道未来会走向何方。如果您识别并投资比特币，我将不对由此造成的任何损失负责。之所以在这里提到它，是因为我第一次了解并投资了比特币，并跟着这个线程了解和了解了货币，在这个过程中，我顺便了解了黄金。可以说，没有比特币，就没有我今天对黄金的理解。

2、我不敢说我​​对黄金的理解是绝对正确的。本文所述的一切都可能有误，不构成任何投资建议。

长期投资黄金的回报率约等于通货膨胀率

宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融学教授 Jeremy Siegel 于 1994 年发表《股市的长线法宝》，2015 年更新至第五版。

他收集了过去200年美国各种主要金融资产的业绩数据。从1802年到2012年，总共210年，黄金的年化收益率为2.14%，扣除通货膨胀后为0.72%。

换句话说，如果你在 1802 年持有 1 美元的黄金，那么在 210 年后，通货膨胀后大约是 4.52 美元。

这个长期收益率只能说约等于通胀率，因为现在美联储和很多央行默认的通胀目标是2%左右。

这个收入真的不高。

同期投资美股、长期国债、短期国债扣除通胀后的收益率分别为6.62%、3.63%、2.72%。

下图为过去100年黄金的价格走势，其中蓝线为实际价格。在 1971 年之前的很长一段时间里，由于布雷顿森林体系，黄金普遍稳定在 35 美元/盎司。 1971年，黄金与美元脱钩。由于石油危机等影响，1970年代美国通货膨胀率高达20.%，黄金价格在1970年代后期达到了一个阶段性的高位。如果你对这段历史感兴趣，你可以搜索保罗沃尔克，他在美联储主席期间降低了通货膨胀，并在 2008 年金融危机期间担任 zf 顾问。他在不到一个月前刚刚去世。

到 2011 年，黄金价格高达每盎司 1,900 美元，一个世纪以来上涨了近 50 倍。

红线是经通胀调整后的价格趋势，代表实际购买力。与1971年相比，2011年黄金的实际购买力每年增长约6%。

如果从投资收益的角度来看黄金，长期回报在2%到3%左右，但这个涨幅绝对不是平均的、均匀的涨幅。个别年份，比如2019年全年，2018年黄金实现了18.32%的涨幅，是2011年以来的最大年度涨幅。

就投资收益而言，投资黄金不如投资股票和债券。

黄金的价值在于它的稀有性和保值性

有人做过统计，如果以面包、啤酒等生活必需品作为定价标准，那么过去100年黄金的购买力并不是特别明显。改变。下图显示了每盎司黄金可以购买的啤酒升数，平均为 87 升。高于平均水平的黄金越多，被高估的黄金就越多。该图显示，1980 年的黄金被严重高估。那时，每盎司黄金可以买 227 升啤酒，因此黄金从那时起已经下跌了 20 多年。

也有人做过统计，现在50%的美国工人年收入不到3.3万美元，约合22盎司黄金。一百多年前，亨利福特每年平均向员工支付约 52 盎司黄金，免税。

或者换一种说法，就黄金而言比特币怎么购买黄金，在过去的100年里，每个人的工资和购买力实际上并没有上升。

所以与其说黄金在上涨，推动黄金价格的主要因素实际上是法定货币的贬值。

而黄金始终是黄金，它的购买力几乎没有变化。

关于这一点，如果您有兴趣，请搜索“货币幻觉”。

之所以我们对这个问题不那么敏感，是因为这是一个缓慢的通胀过程，法币贬值并没有来得太猛。

至于2019年的阿根廷比索和土耳其里拉，历时数年的委内瑞拉、津巴布韦，乃至民国时期的中国、希腊、匈牙利，都是非常痛苦的过程。财富几乎在一夜之间蒸发到数年。

这可能是投资黄金的最大点。

当然，黄金埋在地下，地球上有多少储量，在外星球上是否存在和可以开采也不得而知，但概率要小得多。

衡量黄金的稀缺性，有一个SF模型，即存量比，用存量/产量，当前黄金为62，即当前黄金存量基于每年的新产量，大约需要 62 年才能再次生产出这么多黄金。

银是 22，钯是 1.1，铂是 0.4。

如何投资黄金？

从上图可以看出，金价的涨跌并没有那么剧烈，而且涨跌周期持续时间较长，通常是十年甚至几十年的大周期。

从这个意义上说，我个人认为投资黄金不应该以短期内上涨多少为目标，也不应该专注于投资几个月甚至几年。放眼长远，着眼于更高的层次，而不是主要看收益。

目前的经济理论认为，如果没有通货膨胀甚至通货紧缩，那么你手里的钱根本就不愿意花。你今天手里有100块钱，明年可以用它买102块钱。 ，那么大家都不花钱，经济怎么发展？因此，法币必然会通货膨胀。

As countries have more and more debts, the elected ZFs keep cutting taxes and increasing welfare in order to get votes.钱从哪里来？利率越来越低，甚至出现负利率。 ZF总是会发行更多的货币来刺激经济。如果出现战争等极端情况，ZF不得不增发货币。这些是法定货币更快通胀的潜在驱动力。

我不知道我们是否会度过这一天，当然我不会。

如果可能，除了资产，尽量少持有法定货币，或者至少做一些对冲。黄金无疑是更好的选择。

对于黄金的购买，我个人有两个建议：

一是购买实物投资金条，最好选择会回购的，如中国黄金、各大银行等信誉良好的机构。早些年，我认识一些人，他们在各大商场收到了购买卡，收到卡后可以用30%的折扣购买黄金。现在是否还在，我不知道。

另一个是购买黄金首饰。黄金首饰虽然有制作费等一些溢价，但还好平时可以佩戴。这个溢价也是值得的。在农历新年期间给家人送礼物是个好主意。

有钱就买一点，不需要买太多，适当做一些配置即可。

总结：

1、论投资收益 黄金不是最好的，长期投资股市更有利可图；

2、黄金最大的价值在于它的稀缺性。至少不存在大规模增发的可能。投资黄金主要是为了对冲法币风险；

3、投资黄金的时间很长，即使不卖也不急，有钱就买一点；

4、通胀是金价上涨的主要原因，短期事件会出现波动，比如最近的伊朗事件。出来，每天增长 2%。

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