比特币实物结算期货合约来了，ETF会远远落后吗？

原标题：比特币实物交割的期货合约来了，ETF还会远吗？

数字货币交易所 Bakkt 宣布了首个实物结算的比特币期货合约。

9月25日，数字货币交易所Bakkt公布了其首个实物结算比特币期货合约的产品形态。这将比去年 12 月 CME（全球最大的期货交易所 CME 集团）推出的比特币期货合约更为深刻。

Bakkt 有很多背景。它成立于今年8月，其母公司是ICE（洲际交易所）。ICE 的子公司还包括全球市值最大的交易所纽约证券交易所、中型股领先平台 NYSE American 和全球最大的 ETF 市场 Arca。

ICE 从 Bakkt 成立的第一天起就公布了其雄心勃勃的计划，旨在将 Bakkt 打造成一个受监管的全球数字资产生态系统，并在 11 月推出为期 1 天的实物交付比特币合约。

LotusBitcoin 首席架构师 King 告诉联盛财经：“Bakkt 推出比特币期货每日实物交割是一个好消息，这意味着直接用美元和英镑购买比特币期货，就等于开辟了一个安全、合法的购买渠道。如果 bakkt 运行相对成功，则很有可能推出 ETF。”

Bakkt 表示，第一份合约将实物交割比特币期货合约兑法定货币，包括美元、英镑和欧元。例如，购买一份美元/比特币期货合约意味着每天将向客户的账户交付一个比特币。

近期，美国加密货币市场监管频发，“华尔街之狼”从传统金融市场进入数字货币市场的安全之门也呈现出随时打开的迹象。

此次 Bakkt 公布了首批实物结算比特币期货合约产品的具体形式，不久前 Bitgo 获得正式批准推出数字资产托管服务，纽约金融服务部授权发行稳定币。加密市场一系列合规测试的背后，是否意味着美国监管将有新突破？即将到来的ETF会提前吗？

非凡的 Bakkt

说到Bakkt，很多人会比较陌生，但说到ICE（洲际交易所），就响亮得多。它是美国纽约证券交易所的母公司，同时拥有领先的中型股交易平台NYSE American和全球最大的ETF市场Arca。.

Bakkt 可以说与纽交所有关。是ICE、微软、星巴克推出的新型数字货币交易平台。投资阵容可谓豪华。并将利用微软在云技术方面的领先优势和微软区块链技术的创新。再加上星巴克在支付领域的领先地位，将有助于Bakkt的业务发展。

不久前，有美国消息称，摩根大通内部人士透露，摩根大通已同意与 Bakkt 合作，共同打造数字货币交易台，为摩根大通用户提供购买数字货币的渠道。

在ICE的支持下比特币期货etf代码，微软、星巴克等行业巨头提供的技术和场景支持，以及传统金融巨头的认可，Bakkt在进入数字货币市场方面具有得天独厚的优势，可以说是赢了起跑线。被严格监管压制的交流场，注入了活水。

数字货币期货新突破

数字货币期货并不是一个新产品。早在2017年12月，经美国商品期货交易委员会（CFTC）批准，芝加哥期权交易所（CBOE）率先推出比特币期货。

之后，包括纳斯达克、莫斯科证券交易所、东京金融交易所等在内的主流交易所也纷纷宣布推出期货合约的计划。国内也有维权事件闹得沸沸扬扬，比如OK期货合约。

与比特币接近2万美元的高点相比，目前6000多美元的价格已经下跌了2/3，但与一般金融产品相比，实物投资成本仍然很高，而且期货可以很好地利用杠杆功能。实现价值发现将有助于扩大市场参与者并增加比特币交易量。低成本便捷的交易方式让期货价格更加敏感，更有利于反映市场参与者对未来趋势的判断，从而促进比特币定价的平衡。但这也增加了风险。

还有数字货币持有者也可以利用期货的逆向操作来规避价格变动的风险。买卖对冲将更受供需双方青睐。期货所代表的期货价格是控制成本、锁定利润的最佳选择。此外，期货交易的合约交易也有利于交易所的管理，有助于提高交易所的信用，提高市场透明度。

然而，数字货币期货的发展依然存在频发的问题，尤其是OK“多空双杀”的频繁平仓，以投资者赔钱最为出名。确实，数字货币期货所面临的高金融风险、监管风险、网络风险是任何人都无法回避的问题。

面对高杠杆，投资者在面临价格波动时可能会损失所有的保证金。在价格方面，虽然数字货币期货具有价值发现功能，但不可否认的是，即使临近交割，期货与现货之间也会存在巨大的价格偏差，而 Bakkt 此次推出的比特币期货非常好的解决方案。为了解决这个问题，它购买了一份美元/比特币期货合约，这意味着每天将有一个比特币交付到客户的账户中。

而该交易所的首席执行官Kelly Loeffler在一篇博文中写道，他们目前的主要任务是促进和探索加密货币的合理有效的市场价格，因此他们不会进行保证金交易，也不会提供杠杆交易服务. 这也很大程度上避免了很多价格波动风险。

OK等人曝光的问题，依然说明监管不力，整个业务的不规范。Bakkt 得到了 ICE 大树的支持。从一开始，它就会比普通交易所更加规范，一些金融巨头的倍数可以体现其合规性。

数字货币是网络的产物，因此不得不面对网络上的各种安全风险。因网络安全问题造成用户损失的事件有很多，其中最著名的就是“门头沟”事件。因此，如何保障用户数字资产的安全非常重要。在安全措施方面，Bakkt 还承诺采用最新技术来确保用户财产的安全，使用多重签名或分片存储和冷存储等先进技术。

在这些受ICE监管的交易所和行业巨头平台的背书下，Bakkt可以在这些交易所上市。一是解决了合法化问题，消除了现有市场的信用风险。此外，可以获得交易所的原始用户，打通传统金融市场主流资金的渠道。与微软和星巴克的合作更是强大。

ETF加速落地？

美国证券交易委员会退出比特币 ETF 现在陷入僵局。7 月，SEC 不仅将 Direxion Investments 提交的 5 只比特币相关交易所交易基金（ETF）的备案推迟到了 9 月，而且还再次拒绝了 Winklevoss 兄弟。比特币 ETF 计划。不过，此次Bakkt推出实物结算的比特币期货合约比特币期货etf代码，可以说重新点燃了ETF顺利上线的希望。

事实上，从各个角度来看，ETF的推出是必然的事情，SEC不会忽视市场需求，任意剥夺投资者的机会。SEC看到的更多是风险给投资者带来损失的可能性，以及监管中存在诸多不确定性和空白的风险，这些都可能成为“蝴蝶的翅膀”。Bakkt 业务在 ICE 的带领下顺利发展，不能说是一次大尝试。它可能会为比特币ETF的到来铺平道路，各方的努力可能会加速比特币ETF的到来。