加密货币投资者在以太坊“合并”之前加大做空力度

在计划于周四凌晨对以太坊网络进行重大软件升级前夕，投资者加大了对第二大加密货币以太币的押注。

在永续期货市场上做空以太坊的成本不断上升，这表明投资者正在网络升级之前加大风险对冲力度。 空头头寸是对以太币价值下跌的押注。 一个多月以来，所谓的以太永续期货的融资利率一直处于负值区域，这意味着交易员正在为空头头寸支付溢价。 永续期货是没有到期日的期货合约。

如果升级成功，这种情况可能会导致以太坊市场出现轧空。 如果出现轧空，投资者将被迫清算空头头寸以太坊永续合约有风险吗，从而推动以太坊价格上涨。

许多投资者将以太坊网络的“合并”视为加密货币市场的成败时刻。 此次升级的目的是创建一个更高效、能耗更低的区块链。 高调升级失败可能引发以太币价格暴跌并打击投资者信心。

技术升级很复杂，部分原因是以太坊区块链上已经运行了数千个应用程序。 根据数据提供商 DeFi Llama 的数据，目前仅 554 个去中心化金融应用程序中就存入了价值约 335 亿美元的以太币。

Trammell Ventures 的加密货币风险投资家 Christopher Calicott 表示：“我很难想象一个市值约为 2000 亿美元的功能齐全的平台如何能够从根本上改变运行中的引擎，而不是在如此复杂的情况下这样做。” . 存在某种安全问题。”

在以太坊网络合并之前，相关代码中的漏洞和其他网络漏洞可能一直未被发现。 为了在 9 月 8 日之前获得有关在以太坊网络上发现的任何关键漏洞的信息，支持区块链的非营利组织以太坊基金会提供高达 100 万美元的资金。

“人们对以太坊网络即将合并感到紧张，”加密货币对冲基金经理 Tagus Capital LLP 的合伙人 Ilan Solot 说。 “每个人都在想办法取得成功。”

直到本次以太坊网络升级后，部分以太币衍生品被锁定在Lido Finance、Coinbase Global Inc.、Binance等平台； 这些衍生品现在以折扣价交易，这意味着这些衍生品比它们的标的资产便宜。

称为 Beacon Chain 的新区块链将在权益证明共识机制下运行以太坊永续合约有风险吗，验证者将持有的加密货币用于验证交易。 质押的 Ether 将用作抵押品，如果验证者表现出不诚实，这些 Ether 可能会被销毁或没收。 现有以太币的所有权将自动复制到这个新的区块链上。

一些投资者感到紧张，因为在“合并”之后的 6 到 12 个月内，抵押人才能提取他们锁定的以太币，届时以太坊计划进行另一次名为“上海”的升级。 即便如此，利益相关者仍将不得不排队等候取回他们的加密货币。

尽管如此，质押已发展成为加密货币交易的有利可图的商机。 升级到以太坊，允许以太币持有者根据他们的以太币头寸赚取回报，这将进一步促进加密货币交易业务的发展，从而促进质押服务。

摩根大通的分析师估计，Coinbase 与 staking 相关的总收入每年将额外增加 6.5 亿美元，而该业务的净收入将额外增加 8000 万至 1 亿美元。

如果合并按计划进行，批评者担心升级可能会带来集中化风险。 截至 9 月 9 日，四家公司控制了大约 60% 的抵押以太币。 Lido 是最大的利益相关者，占权益证明以太坊区块链中锁定的 1340 万个以太币的 31%。 加密货币研究公司 Nansen 在最近的一份报告中写道，在 Lido、Coinbase、Kraken 和 Binance 共同控制了这些抵押 ETH 的 30% 左右之后。