比特币连跌，“矿机公司”嘉楠科技股价难逃一劫

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睿财经讯（文/肖薇）近日，有相关报道称，包括纽约州共同退休基金、美国银行、瑞银在内的多家机构也纷纷增持嘉楠科技股票。 据相关报道，纽约州共同退休基金第一季度购买了价值3.2万美元的股票； 美国银行一季度增持185.8%，目前持有该公司6334股，价值35000美元； Itaú United Bank Holdings 在 2021 年第四季度购买了价值 40,000 美元的股票； 瑞投集团2021年第三季度增持130.1%，目前持有嘉楠科技6565股，价值41000美元。 Raymond James Financial Services 在第一季度购买了价值 55,000 美元的股份。 五家公司合计购买嘉楠科技20.3万美元股份（约合人民币137.3万元）。

而7月25日，华兴资本发布报告《嘉楠耘智（CAN US，买入，目标价：11.00美元），为长期增长而建立的商业模式；初始评级为买入》，给予嘉楠科技买入评级。 目标价为 11 美元。 截至昨日收盘，嘉楠耘智股价仅为每股4.26美元。

一家“矿机”公司

嘉楠科技将自己定位为“一家通过专有高性能计算ASIC芯片提供超级计算解决方案的公司”。 事实上，嘉楠耘智是一家名副其实的“矿机”公司。 数据显示，2017年、2018年和2019年上半年，比特币矿机和其他比特币矿机零配件的销售额分别占嘉楠科技总收入的99.6%、99.7%和99.4%。 其收入完全依赖于区块链行业。 AI的收入只有零点几。 截至2019年上半年，嘉楠科技占全球销售的比特币矿机总算力的21.9%。 按矿机销量计算的市场份额为23.3%，均排名第二。

华兴资本的报告再次证明嘉楠耘智是一家矿机公司。 报告显示，虽然矿机价格走势跟随BTC价格走势，但矿机实际价格调整往往滞后于BTC，因为合约定价是根据销售协议签订当日的BTC价格，即通常在交货前一到两个季度。 在 BTC 价格下跌期间，嘉楠耘智的平均售价通常更具防御性比特币矿机性能排行，但其出售的算力受 BTC 价格波动的影响很大。

华秋电子与嘉楠耘智正式签署合作协议。 未来，双方将针对嘉楠科技开发板、核心板、AI芯片等产品在开源生态、媒体社区等领域展开深度合作，推动嘉楠耘智全系列AI芯片的市场推广和产品。 说到底还是卖矿机。

总体而言，嘉楠耘智是一家“矿机”公司，其股价与比特币价格密切相关。

02 二

比特币暴跌

比特币市场有一个短暂的上涨机会，从 18,999 美元反弹至盘整区间的上限 21,596 美元，此前市场因美国总体 CPI 通胀率触及 40 年高点 9.1% 而出现波动。 此外，世界上许多国家不断加剧的内乱、能源价格上涨和资源稀缺也在挑战当前的市场趋势。

在此背景下比特币矿机性能排行，比特币和更广泛的数字资产市场经历的暴跌是其历史上最严重和最快的价格下跌之一。 这次暴跌清除了系统中的大量过度杠杆，并使比特币价格低于其提现价格（BTC 持有者的估计基础成本）。

比特币在六个交易日内第五次下跌，日内跌幅超过 5%，跌破 21000 美元/枚。 以太坊当天下跌 10%，目前每枚代币 1,438 美元。 Avalanche 和 Solana 等较小的虚拟货币也出现了较大的损失。

03三

特斯拉抛售比特币

作为货币投机者，特斯拉抛售了大量比特币。 特斯拉提交的FORM 10-Q文件也显示，今年上半年，特斯拉录得1.7亿美元的比特币减值损失。

2021 年上半年，特斯拉购买了价值 15 亿美元的比特币。 截至今年上半年，特斯拉已将其约 75% 的比特币兑换成法定货币。

今年上半年，由于其持有的比特币账面价值发生变化，特斯拉计入了 1.7 亿美元的减值损失。 在将这些数字资产转换为法定货币的过程中，特斯拉赚取了 6400 万美元。

相比之下，2021 年上半年，特斯拉在将数字资产转换为法定货币的过程中赚取了 1.28 亿美元。 2021 年第二季度，特斯拉录得 2300 万美元的减值损失，而整个上半年的减值损失为 5000 万美元。

截至 2022 年 6 月 30 日，特斯拉持有的数字资产账面价值为 2.18 亿美元，截至 2021 年 12 月 31 日为 12.6 亿美元，每个时间段累计减值 1.69 亿美元，减值 1.01 亿美元。 截至 2022 年 6 月 30 日，特斯拉持有的此类数字资产的公允市值为 2.22 亿美元。

04四

矿机价格触及冰点

2022年初，虚拟货币市场一度开始跌跌不休。 比特币开启暴跌模式。 以太坊上演暴跌。 ，山寨币跌至历史新低。

今天新一代矿机（低于38J/TH）的价格是唯一没有跌破中国禁令低点的。 本周矿机价格指数更新中，中生代矿机（38-68J/TH）均价为43.61美元/TH，该级别矿机最低价为去年7月的43.20美元/TH。 而老一代设备的价格（超过 68J/TH）在 2022 年 4 月中旬跌破了 2021 年的低点（21 美元/TH）。

当比特币挖矿受到国内外禁令打压时，矿机市场反应迅速，去年夏天矿机价格在两个月内下跌了50%。 然后矿机的价格迅速下降。 随着中国的挖矿禁令几乎在一夜之间将全网算力减半，比特币的挖矿难度在 7 月 3 日经历了有史以来的最大跌幅，同时算力价格和挖矿收益也随之飙升。 在挖矿收益多年处于高位的时候，矿机价格折价下跌。 对于矿工来说，这是一个不能浪费的机会。 他们迅速抢购这些打折的矿机，利用当时高昂的算力价格来套现。 购买压力已将矿机价格推回中国禁令前的高位。 在这种长期下跌中，矿机价格基本上是历史高位的一半。 除非今年比特币价格翻倍并继续攀升，否则矿机价格将继续下跌。

对于一家高科技矿机生产企业来说，提高产品销量和股价的最好办法其实就是比特币价格的上涨，除此之外别无他法。

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